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巴克萊中國房地產泡沫在2014-2015年逐漸破裂
近期有關房價大幅下跌、開發商陷入困境、房地產相關信托可能發生大范圍倒賬的新聞層出不窮，中國房地產市場的悲觀情緒似乎正在迅速惡化。
據巴克萊的一份報告認為，由於2013年下半年貨幣融資條件進一步緊縮、過度開發和開發商杠桿比率的提高，導致當前房市供需情況惡化。他們預計目前的房地產衰退趨勢將延續至2015年。
該機構的首席中國經濟學傢常健表示，他們繼續保持中國房地產泡沫將在2014~15年逐漸破裂的共識。並預計，房地產投資增長下滑5個百分點將會導致中國GDP增速下降50個基點。鑒於房地產市場調控來勢兇猛且早於預期，2015年GDP增速預測值調低20個基點至7.2%。
巴克萊分析稱，由習近平和李克強領導的中央政府可能會放任房地產市場做出進一步調整，但是，在全國房價跌幅超過10%前，政府可能會采取進一步寬松的政策。中央政府可能還將允許采用地方政府推出的"創新型放寬措施"。
但是，房價下跌自我實現的預期、高杠桿率經濟和地方政府如何申請債臺高築下開發商面臨的融資困境以及影子銀行規模龐大的脆弱金融體系都表明瞭失序波動風險真實存在且不斷上升。
值得註意的是，與美國在全球金融危機前的狀況不同，中國權威部門杠桿率遠遠低於美國。此外，與亞洲經濟體在1997~98年金融危機時的狀況也不同的是，中國外債極低，擁有大量外匯儲備，且對資本流動進行管制。
長期來看，這些利好因素轉淡，中國房市面臨著持續挑戰。當然也有比較積極的方面。常健表示，中國城市化進程中受益的地區以及能夠吸引外來人員移房貸信貸試算信貸年息居的更具競爭力的城市中可能會出現持續的房地產需求。
新聞來源http://fs.house.sina.com.cn/news/2014-05-15/09064141196.shtml
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